أثر الأمولة الاقتصادية على الاستثمار -التحول من الاستثمار الحقيقي الى الاستثمار المالي

Abstract

تهدف هذه الدراسة الى تسليط الضوء على ظاهرة الأمولة الاقتصادية، والعلاقة التي تربطها بالاستثمار، والسلوك الاستثماري للمؤسسات غير المالية، من خلال تبيان التغير الحاصل في هذا الأخير، والدور الذي يلعبه المستثمرون المؤسساتيون في هذا التغير، اذ تشهد العقود الأخيرة تضخم في حجم الاستثمار المالي يقابله ثبات في حجم الاستثمار الحقيقي، ناجم عن هيمنة للقطاع المالي على القطاع الحقيقي، الذي لم يعد المصدر الرئيسي لخلق الثروة. وقد توصلنا من خلال هذه الدراسة، الى أن هذا التباين في حجم ونوع الاستثمار، كان ناجما عن انفصال القطاع المالي عن القطاع الحقيقي، مما حث المؤسسات غير المالية على تغيير سلوكها الاستثماري، مدفوعة بالحاجة لتحقيق أرباح أكبر، والسعي لتعظيم قيمتها السوقية، في ظل ظغوط متزايدة من المستثمرين المؤسساتيين وعلى رأسهم صناديق التقاعد، كما توصلنا الى أن الركود الصناعي يؤدي الى مزيد من الأمولة الاقتصادية، وهذه الأخيرة تزيد من حدة الركود الصناعي. This study explores the financialization of the economy and its impact on the investment behavior of non-financial corporations. It shows that financial investment has expanded while real investment has remained relatively stable, reflecting the growing dominance of the financial sector. This divergence results from the separation between the financial and real sectors. Consequently, firms increasingly prioritize profit maximization and market value under pressure from institutional investors, especially pension funds. The study also finds that industrial stagnation fuels financialization, which in turn deepens industrial stagnation.